在全球经济经历了过去几年一连串前所未有的冲击——从新冠疫情的肆虐到地缘政治冲突的加剧，再到通货膨胀的飙升——之后，人们曾一度期望世界经济能够实现“软着陆”，逐步回归稳定复苏的轨道。然而，世界银行最新发布的《全球经济展望（2025年6月版）》报告描绘了一幅更为严峻的图景。报告明确指出，全球经济正面临着新的、实质性的阻力，主要源于贸易紧张局势的显著升级和全球政策环境的高度不确定性。这份长达百余页的报告，不仅对当前全球及各区域经济状况进行了细致的梳理，对未来几年的增长趋势做出了预测，更深入剖析了潜在的风险因素，并为决策者提供了应对策略建议。
本文的目的在于系统性地解读世界银行的这份报告，力求用通俗易懂的语言，将复杂的经济数据和专业的分析转化为普通读者能够理解的洞察。我们将深入探讨报告的核心观点，解释其背后的逻辑和问题背景，阐述主要经济体和新兴市场发展中经济体（EMDEs）面临的独特挑战，并梳理报告提出的政策建议。理解这份报告的意义，不仅在于把握全球经济的脉搏，更在于洞察这些宏观趋势如何深远影响社会发展、企业决策乃至个人福祉。在全球化紧密相连的今天，没有哪个经济体能够独善其身，这份展望报告为我们提供了一个审视当下、绸缪未来的重要参考框架。它警示我们，前方的道路并非坦途，但同时也指明了通过合作与改革克服挑战、重塑增长动力的可能路径。
背景介绍：波折中前行的全球经济
在进入2025年之际，全球经济的叙事基调已从审慎乐观转向日益担忧。正如世界银行在报告开篇《前言》中所强调的，仅在六个月前，“软着陆”似乎还触手可及，全球经济在经历了一系列天灾人祸后显现出企稳迹象。但这一“窗口期”已经过去，世界经济再次驶入颠簸水域。若无迅速有效的政策调整，对民生福祉的损害可能十分深远。
报告指出，当前困境并非突如其来，而是过去十余年间一些深层矛盾和趋势性变化的累积爆发。国际间在贸易等问题上的分歧，颠覆了二战后许多有助于减少极端贫困、促进普遍繁荣的政策确定性。以2025年为例，报告预测，仅贸易摩擦一项，就可能使年初预期的全球GDP增长率削减近0.5个百分点，降至2.3%。这标志着过去17年来（除直接的全球衰退年份外）最疲弱的经济表现。展望更长远，预计到2027年，2020年代的全球GDP平均增长率可能仅为2.5%，这将是自1960年代以来增长最慢的十年。
发展中经济体，尤其是最贫困国家，将在这场经济逆风中承受最大的冲击。报告预计，到2027年，高收入经济体的人均GDP大致能恢复到疫情前的预期水平，但发展中经济体的人均GDP水平将比疫情前预期低6%。若不包括中国，这些经济体可能需要大约二十年时间才能弥补2020年代的经济损失。这一严峻局面背后，是发展中经济体增长率连续三个十年的持续下滑：从2000年代的平均5.9%，降至2010年代的5.1%，再到2020年代预计的3.7%。全球贸易增长也呈现类似轨迹，从2000年代的5.1%降至2020年代的2.6%。与此同时，投资增长乏力，债务却在不断累积。
简而言之，过去半个世纪驱动全球经济奇迹——发展中国家人均GDP增长近四倍，超过10亿人摆脱极端贫困——的许多积极力量正在逆转。而那些曾可能促成相对无痛政策调整的有利条件，如本世纪前二十年的创纪录低利率，也已成为过去。面对这一切，许多决策者在过去一段时间内选择了观望，寄希望于形势能自行好转。报告明确指出，这是一种错误的期待，但采取正确行动永远为时不晚。
因此，世界银行这份《全球经济展望》报告，正是在这样一个充满不确定性、增长乏力、风险积聚的复杂背景下发布的。它试图为迷雾中的全球经济航船提供导航，指出潜在的暗礁，并提出可能的航向修正方案。
核心问题与发现：全球经济的“新常态”与区域分化
世界银行的报告深入剖析了当前全球经济面临的核心挑战及其主要表现，揭示了一系列值得警惕的趋势和发现。以下图表简要展示了报告对2025年及未来几年全球经济关键指标的预测：
核心数据：2025年全球GDP增长率预计将从2024年的2.8%大幅放缓至2.3%，是2008年金融危机以来（不计2009年和2020年全球衰退）的最慢增速。2026-2027年虽预计温和复苏至年均2.5%，但仍远低于疫情前十年3.1%的平均水平，也低于1月份的预测值。
主要驱动因素：贸易壁垒的急剧增加（特别是美国与其主要贸易伙伴之间的关税调整）以及由此引发的全球政策不确定性飙升，是导致经济前景恶化的首要原因。这直接冲击了商业信心、投资意愿和全球贸易活动。
影响范围：增长放缓是普遍现象，几乎所有主要经济体和新兴市场与发展中经济体（EMDEs）的增长预期都较年初有所下调。近60%的EMDEs预计2025年增速将放缓。
2.贸易与投资：昔日引擎动力减弱
全球贸易：全球商品和服务贸易增长预计将从2024年的3.4%急剧放缓至2025年的1.8%（较1月预测下调1.3个百分点）。尽管2026-2027年预计回升至2.4%-2.7%，但仍远低于疫情前4.6%的年均增速。贸易政策不确定性指数在2025年初飙升至历史高位。
投资：全球投资增长，特别是外国直接投资（FDI）和证券投资流动，受到贸易紧张和不确定性的严重影响。FDI流入EMDEs的规模已降至2008年峰值水平的一半以下，且可能持续低迷。
3.新兴市场与发展中经济体（EMDEs）：复苏滞后，挑战严峻
整体增长：EMDEs整体增长预计将从2024年的4.2%放缓至2025年的3.8%，2026-2027年小幅回升至3.9%，显著低于2010-2019年平均水平。
人均收入与减贫：EMDEs在缩小与发达经济体人均收入差距方面的进展预计持续不足。到2027年，不包括中国的EMDEs产出水平预计仍比疫情前趋势低4%。在许多贫困或脆弱的EMDEs，贫困率仍将高于疫情前水平。
低收入国家（LICs）：LICs的增长前景虽预计有所改善（2025年5.3%，2026-2027年平均6.1%），但这一预测高度依赖于部分冲突国家安全局势的显著改善和通胀缓解。即便如此，其人均收入增长仍不足以弥补疫情损失或有效应对极端贫困。超过一半的LICs处于债务困境或高风险状态。
就业挑战：报告特别强调了EMDEs，尤其是撒哈拉以南非洲、南亚和中东北非地区，未来面临的巨大就业压力。例如，撒哈拉以南非洲的劳动年龄人口预计到2050年将增加超过6亿，这对就业创造提出了空前挑战。
4.主要经济体表现分化与外溢效应
发达经济体：增长预计将从2024年的1.7%降至2025年的1.2%。美国经济受贸易政策调整影响，2025年增长预计大幅放缓至1.4%。欧元区经济持续疲软，2025年增长预计仅为0.7%，受贸易壁垒和外部需求减弱影响。日本经济复苏同样乏力。
中国：经济增长预计将从2024年的5%放缓至2025年的4.5%，并在2026-2027年进一步降至3.9%左右。尽管有额外的财政支持，但贸易壁垒和外部需求走弱仍构成压力，房地产行业持续调整也拖累内需。
外溢效应：主要经济体的增长放缓，特别是贸易政策调整，通过贸易、投资和信心渠道对其他经济体产生显著的负面溢出效应。EMDEs中与美、欧、中三大经济体贸易和投资联系紧密的国家受影响尤为严重。
5.通货膨胀与金融状况
全球通胀：全球总体通胀率仍高于央行目标和疫情前平均水平，预计2025年和2026年均为2.9%。核心通胀在部分经济体因服务价格持续上涨而保持高位。贸易壁垒的增加可能在短期内对部分国家的消费价格构成上行压力。
金融条件：全球金融条件[1]自2024年底以来总体趋紧，反映了贸易政策不确定性引发的市场波动和风险偏好下降。EMDEs主权债券息差有所扩大，货币面临贬值压力。
6.商品市场：
报告预计，受全球增长前景恶化影响，2025年整体大宗商品价格将下跌10%，2026年进一步走软，主要受油价下跌驱动。布伦特原油价格预计2025年降至平均每桶66美元。金属价格（不含贵金属）也因全球制造业前景黯淡而承压。
7.区域展望盘点：
东亚与太平洋地区：受贸易紧张影响，增长预计从2024年的5%放缓至2025年的4.5%。
欧洲与中亚地区：同样高度依赖全球贸易，增长预计从2024年的3.6%放缓至2025年的2.4%。俄罗斯经济活动因货币紧缩而放缓。
拉丁美洲与加勒比地区：增长预计在2025年维持在2.3%的低位，是EMDEs中增长最慢的地区之一，受高贸易壁垒和结构性疲软困扰。
中东与北非地区：石油出口国产油活动扩张[2]部分抵消外部需求疲软影响，增长预计从2024年的1.9%回升至2025年的2.7%。
南亚地区：仍是增长最快的EMDE区域，但增速也将从2024年的6%放缓至2025年的5.8%。印度经济增速虽仍领先，但也面临下行压力。
撒哈拉以南非洲：增长预计从2024年的3.5%小幅升至2025年的3.7%，但外部环境恶化和国内挑战（如债务、高利率）限制了复苏力度。
8.下行风险主导，不确定性高企
主要风险：贸易壁垒进一步升级、政策不确定性持续高企是最主要的下行风险。其他风险包括：主要经济体增长大幅弱于预期、地缘政治紧张局势恶化（如乌克兰、中东冲突）、金融市场压力积聚（如资产价格
无序调整）、极端气候事件频发。
量化分析：报告模拟了贸易紧张加剧的情景（如美国平均关税再升10个百分点并引发对等报复），结果显示2025年和2026年全球增长可能因此再分别降低0.5和0.4个百分点，将世界经济推向持续疲软。
上行风险：虽然较小，但也存在一些积极因素，如主要经济体成功达成贸易协定、技术进步（如人工智能）带来超预期投资和生产力提升、以及主要经济体采取更具扩张性的财政政策。
综上所述，世界银行的报告描绘了一个增长放缓、风险加剧、分化明显的全球经济图景。贸易保护主义抬头和政策不确定性成为当前及未来一段时间内全球经济面临的最大挑战。
解决方案与建议：在不确定性中寻求稳定与增长
面对全球经济黯淡的前景和多重下行风险，世界银行在报告中提出了一系列政策建议，旨在帮助各国，特别是新兴市场和发展中经济体（EMDEs），应对挑战，重塑增长动力。这些建议涵盖多边合作、国家宏观经济政策以及结构性改革等多个层面。
1.重建全球贸易关系，加强多边合作
核心主张：报告将“重建贸易关系”列为首要任务。证据表明，经济合作优于任何替代方案，对所有参与方都有利。
具体措施建议：
化解贸易争端：鼓励主要经济体通过对话和谈判解决贸易分歧，达成持久协议，例如通过降低关税（报告模拟显示，若当前贸易争端得以解决，关税减半，2025-2026年全球平均增长可提高0.2个百分点）。
恢复基于规则的贸易体系：强调世界贸易组织（WTO）的关键作用，呼吁恢复其全部功能，以增强贸易政策的可预测性，降低贸易成本。
深化贸易协定：发展中经济体应致力于将现有的以关税为主的优惠贸易协定，转变为涵盖跨境监管政策的“深度贸易协定[7]”，以进一步促进GDP增长。
单边开放：对于那些自身关税水平仍较高的发展中经济体，报告建议其主动降低对所有贸易伙伴的关税，以加速自身增长。
解读和延伸：在全球化的今天，“关起门来搞建设”是行不通的。贸易摩擦就像是在全球经济的高速公路上设置路障，不仅阻碍了商品流通，也打击了投资信心。只有通过对话协商，拆除壁垒，才能让全球经济的引擎重新顺畅运转。
2.恢复财政秩序，增强财政韧性
背景：连续的经济冲击和疫情前的宽松政策，已使许多发展中经济体的政府财政捉襟见肘。2020年代以来，发展中经济体的平均财政赤字率接近6% [8]，为本世纪最高。利息支出占赤字的三分之一。低收入国家尤为艰难，外援减少加剧了预算压力，超过一半的低收入国家已陷入或面临高风险的债务困境。
具体措施建议：
扩大财政空间：发展中经济体急需扩大财政回旋余地。这首先意味着提高国内税收能力。目前其平均税收占GDP比重（约25%）远低于高收入经济体（近40%）。
加强税收征管：通过扩大税基、加强税收管理和征收，减少避税和利润转移。
优化支出结构：重新审视并调整财政支出优先序，削减高成本、低效率的补贴（如普遍性的食品和燃料补贴），将资源更精准地导向低收入家庭和促进增长的领域（如教育、医疗、基础设施）。
解读和延伸：国家财政就像一个家庭的账本。如果总是入不敷出，债台高筑，日子就难以为继。开源（增加税收）和节流（优化支出）是当务之局，确保把钱花在刀刃上，既能救急，也能为长远发展打基础。
3.加速创造就业，应对人口结构变化
背景：全球正经历一场历史性的人口结构转变，许多最贫困国家对就业的需求日益迫切。撒哈拉以南非洲的劳动年龄人口预计到2050年将增长超过6亿；南亚地区同期将增加近3亿；中东北非地区也将增加超过1亿。
具体措施建议：
促进经济增长：这是创造就业的前提。需要实施能够释放增长潜力的结构性改革。
提升劳动力素质：加大对教育和技能培训的投入，使劳动力能够适应未来市场需求。
完善劳动力市场：消除市场壁垒，促进劳动力高效匹配。不仅要关注就业数量，更要关注就业质量，例如通过提高生产率、保障良好工作条件、减少非正规就业等。
吸引私人投资（特别是FDI）：改善营商环境，提高制度质量，维护政治和宏观经济稳定，以吸引能够带来技术和就业的投资。
解读和延伸：年轻人是国家未来的希望，但前提是他们有工作、有奔头。随着越来越多年轻人进入劳动力市场，如果经济增长跟不上，就业机会不足，就可能引发社会问题。政府需要铺好路（改善营商环境）、搭好桥（提升教育和技能），让企业愿意投资，年轻人能够乐业。
4.EMDEs国内政策重点
货币政策：在应对持续通胀压力和缓和贸易限制带来的紧缩效应之间取得平衡[9]，需要根据各国具体情况审慎校准。维护央行信誉至关重要，以应对潜在的金融波动和资本外流。
结构性改革：这是释放长期增长潜力的关键。重点包括：
提升制度质量：改善治理，减少腐败，保障法治。
发展人力资本：提高教育和医疗水平。
改善劳动力市场功能：促进灵活性和效率。
加强基础设施建设：包括数字基础设施。
促进私营部门活力：减少准入壁垒，鼓励竞争。
对脆弱和冲突影响国家（FCS）的特别关注：这些国家面临艰巨的发展挑战，需要量身定制的国内改革方案，并辅以协调一致的多边支持。实现持久和平与稳定是其发展的首要前提。
世界银行的政策药方强调内外兼修，既呼吁国际社会重塑合作框架，也敦促各国，特别是发展中经济体，深化改革，强身健体。其核心逻辑在于，只有通过开放合作促进全球贸易投资复苏，同时各国努力稳定宏观经济、优化资源配置、释放增长潜力，全球经济才有可能摆脱当前困境，重回可持续发展的轨道。
结论：十字路口的抉择与未来展望
世界银行这份报告为我们清晰地揭示了全球经济正处于一个关键的十字路口。报告的重要性不仅在于其对当前经济形势的诊断和对未来趋势的预测，更在于它指出了那些曾经驱动全球繁荣和贫困大幅减少的积极力量正在经受严峻考验，甚至出现逆转。贸易保护主义的抬头、地缘政治的紧张、政策不确定性的弥漫，以及气候变化的持续威胁，共同构成了一幅复杂而充满挑战的全球经济图景。
报告的核心结论是，各国（特别是主要经济体）如果不能果断采取正确的政策行动，全球经济可能会陷入一个增长乏力、不平等加剧、发展成果被侵蚀的“失落的十年”的风险之中。对于新兴市场和发展中经济体而言，这意味着它们缩小与发达国家差距、改善民生福祉的努力将面临更大困难，甚至可能出现倒退。最贫困国家和脆弱地区的民众将承受最大的痛苦。
然而，报告并非完全悲观。它也指明了前进的方向和潜在的机遇。通过重建信任与合作，重振以规则为基础的多边贸易体系；通过负责任的财政政策，恢复财政可持续性，为发展投资创造空间；通过深化结构性改革，释放创新活力，加速创造就业，各国仍然有机会扭转不利局面。世界银行强调，现在是“重设议程”的时刻——以更新的全球合作、审慎的财政态度以及对创造就业的不懈关注为核心。
展望未来，全球经济的航向在很大程度上取决于各国政策制定者的智慧、勇气和合作意愿。如果能够采纳报告中提出的建议，共同应对挑战，全球经济仍有希望重拾减贫的势头，并为下一代人带来更高的生活水平。反之，如果短视的保护主义和孤立主义继续盛行，全球经济的碎片化将进一步加剧，增长前景将更加黯淡。
这份报告是对全球社会的一个重要警示，也是一份行动的路线图。它提醒我们，在一个深度互联的世界中，共同的挑战需要共同的应对。未来的经济史，将在很大程度上由我们今天在十字路口做出的选择所书写。