2025年上半年，中资企业境外IPO势头向好，港股IPO市场大幅升温，募资规模时隔6年重回全球首位，中资机构在港股IPO市场表现突出，同时众多内地券商也在积极布局香港市场。
中资企业境外及港股IPO市场现状
今年以来，中资企业境外IPO势头向好。Dealogic数据显示，上半年中资企业境外IPO累计完成55单，募资规模合计约134亿美元。而港股IPO市场更是大幅升温，释放出强劲吸引力，募资规模时隔6年重回全球首位。Dealogic数据表明，上半年已有42家企业登陆港交所，融资规模137.03亿美元，已超过2024年全年数据。A股企业赴港上市潮流持续升温，“A+H”双重上市模式展现强劲发展势头，自去年9月至今，已有10家A股上市公司成功登陆港交所，数十家企业正在积极筹备。从行业分布看，新能源、医药生物与高端制造成为赴港上市的主力军，科创板企业参与度显著提升。
中资机构在港股IPO市场的表现
从港股IPO保荐机构口径看，中金公司作为行业“排头兵”，成绩斐然。今年已成功保荐13单，承销规模27.42亿美元，均排名市场第一，在三花智控、海天味业等多单项目的承销比例均超过70%，优于高盛、摩根士丹利等外资投行。华泰证券的承销规模紧随其后，保荐项目承销规模约17.12亿美元，市场份额12.50%；中信建投和中信证券也表现亮眼，保荐项目承销规模市场份额分别达10.59%、6.08%。此外，港股IPO马太效应明显，大型项目均由头部投行主导，强者恒强的格局持续显现，上半年发行规模前五大港股IPO项目中，中金公司牵头保荐3单、参与4单。
内地券商积极布局香港市场
在港股市场活跃的背景下，除头部投行外，其余内地券商也在积极布局。6月12日，西部证券发布公告称，为推进国际业务发展，公司拟出资等值10亿元人民币设立全资香港子公司，从事监管机构允许开展的相关业务。业内人士认为，内资投行积极拓展香港市场主要有三大优势：一是具有丰富的内地企业资源，与拟IPO公司建立长期合作关系；二是构建起连接内地与香港资本市场的服务网络；三是熟悉两地监管规则，能提供更高效的跨境上市方案。
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