汽车行业低空经济点评报告：事件催化 重视低空物流场景和无人机及低空反制

1）国家邮政局明确拓展邮政快递低空应用场景，关注低空无人物流。2）乌克兰对俄五地军用机场发动无人机袭击，重视无人机及低空反制。
事件1：国家邮政局明确拓展邮政快递低空应用场景5 月30 日，《国家邮政局关于加快邮政业科技发展的意见》明确提出，加强支线运输、末端配送等寄递无人机研制，因地制宜开展低空寄递服务，促进邮政快递低空经济发展。探索开展跨省、城际无人机运输，推动无人机末端配送规模化应用，提升寄递服务时效和体验。
点评：
低空无人物流是无人物流的场景之一。低空物流可分为末端物流（20km 以内）和支线物流（50-500km），末端物流多采用小型多旋翼无人机，满足快递、生鲜的最后一公里配送；支线物流采用复合翼或固定翼无人机，用于跨城、跨海等长距离、较大载重运输。
24 年3 月，四部门《通用航空装备创新应用实施方案》明确要求，新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。建设“干-支-末”无人机配送网络。支持加快支线物流、末端配送无人机研制生产并投入运营。
25 年4 月，美团自研第四代无人机通过民航局审查，获得了全国首张低空物流全境覆盖OC，意味着可在全国范围内开展常态化商业运营。
相关标的：
1）物流无人机标的：广联航空（白鲸航线供应商）、宗申动力（腾盾、彩虹、中无人机供应商）、纵横股份（开展无人机物流示范应用，军工组覆盖）、绿能慧充（重载无人机与中国邮政合作）、中无人机（物流无人机）、航天彩虹（YH1000 无人物流机首飞）等。（分别由军工/汽车/军工/电新/军工/军工组覆盖）
2）其他低空经济标的：深城交、四创电子、莱斯信息、万丰奥威等。（分别由地产/军工/计算机/汽车组覆盖）
事件2：乌克兰对俄五地军用机场发动无人机袭击乌国家安全局在社交媒体发文称，出动117 架FPV 无人机对俄后方多个州的机场实施袭击，摧毁俄方多架战略轰炸机。
点评：
根据媒体披露信息，乌方通过将无人机隐藏在经改装的集装箱中，通过网络下单，让不知情的卡车司机将集装箱运送至机场附近指定位置，再激活无人机发动突然袭击。这一无人机战术拥有低成本、高隐蔽、无视战略纵深等优势，预计将提高全球对无人机及无人机反制的重视。
相关标的：
1）无人机：宗申动力（航空活塞发动机）、航天电子、中无人机、航天彩虹、广联航空、纵横股份等。（分别由汽车/军工/军工/军工/军工组覆盖）2）反无人机：四创电子、联创光电、航天南湖、国睿科技、莱斯信息、四川九洲等。（分别由军工/机械/军工/军工/计算机/军工组覆盖）风险提示：技术发展不及预期、空域开放不及预期、商业化落地不及预期
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转自招商证券股份有限公司 研究员：汪刘胜/杨岱东