9月1日，阿里巴巴港股大涨超18%，创港股上市以来单日最大涨幅。这一涨幅背后，是摩根士丹利于8月31日发布研报，将阿里巴巴称为“中国最佳AI赋能者”并上调目标股价，同时阿里巴巴自身业务表现也为股价上涨提供支撑，不过其即时电商业务短期面临亏损压力。
摩根士丹利上调阿里巴巴目标股价
在AI浪潮下，华尔街投行摩根士丹利在8月31日发布的研报中，给予阿里巴巴“中国最佳AI赋能者”的积极评价，并将其美股目标价从150美元上调至165美元。大摩认为，AI正强力驱动阿里云业务加速增长，能帮助阿里巴巴在竞争中巩固优势，尽管阿里巴巴在即时电商领域的大规模投资将拖累近期利润，预计第二财季该业务亏损扩大至350亿元人民币，但仍上调了对阿里巴巴的长期盈利预测，维持增持评级，看好其长期价值。
阿里巴巴港股涨幅创纪录
9月1日，阿里巴巴港股盘中一度涨超19%，截稿前涨18.93%，报137.6港元，总市值达2.62万亿港元，创港股上市以来单日最大涨幅。在云计算和即时零售等业务超预期的情况下，加之摩根士丹利的积极评价，共同推动了此次股价大幅上涨。
阿里云业务成增长亮点
阿里云业务成为阿里巴巴关键增长引擎。第一财季阿里云实现了26%的同比增长，超出市场预期，AI相关收入连续八个季度实现三位数增长，在云业务总收入中的占比超过20%，大摩预测第二财季增速将进一步加快至30%以上。其增长驱动力主要来自强劲的行业需求、升级后的产品供给（如通义千问大模型升级）以及与SAP等公司的战略合作。
即时电商业务面临短期亏损
阿里巴巴在即时电商领域投入巨大，大摩估计第一财季投资约110亿元人民币，8月份峰值日订单量达1.2亿单（美团为1.5亿单）。考虑季节因素，第二财季亏损预计从200亿元扩大至350亿元，可能标志着投资峰值，本财年即时电商投资总额预测从500亿元上调至800亿元，这也导致大摩下调了对阿里巴巴2026和2027财年的调整后净利润预测。不过，阿里管理层承诺未来1 - 2个月内将单位经济效益亏损减半，并设定到2028财年实现1万亿元商品交易总额的长期目标。
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