因中国市场对NVIDIA H20芯片需求远超预期，NVIDIA改变策略，上周向台积电紧急订购30万颗H20芯片，以补充现有库存。尽管H20性能受限且曾被限制出口，但其仍是中国企业合法获取的顶级AI芯片，需求依旧强劲。NVIDIA还要求有意采购的中国企业提交相关文件，并表示订单量将决定是否重启生产。
中国需求强劲，NVIDIA紧急增订芯片
近期，中国市场对NVIDIA H20芯片需求格外强劲，NVIDIA不得不改变策略，于上周向台积电紧急下订30万颗H20芯片。据悉，此次订单是对NVIDIA现有约60万至70万颗H20芯片库存的补充。此前，NVIDIA曾计划仅依赖现有库存，而如今面对旺盛需求，不得不重启生产进行销售。
H20芯片的市场定位与贸易背景
H20芯片专为中国市场设计，基于英伟达Hopper架构，拥有CoWoS先进封装技术，运算能力低于NVIDIA在其他地区销售的H100或Blackwell系列，更适用于垂类模型训练、推理，无法满足万亿级大模型训练需求。今年4月，美国收紧对AI芯片出口中国的限制，H20被纳入其中，NVIDIA取消客户订单并放弃预定产能，台积电将生产线转产其他芯片。不过本月早些时候，H20芯片再次恢复向中国客户供应。
NVIDIA的市场考量与应对措施
尽管华为提供了替代产品，且国内自主芯片产业也在不断发展，但NVIDIA产品凭借GPGPU架构及强大的CUDA生态，在中国市场仍广受欢迎。NVIDIA认为，保持中国市场的参与度有助于防止市场转向华为等竞争对手。因此，对于有兴趣采购H20芯片的中国企业，NVIDIA要求其提交更新文件，包括客户订单预测等。此外，英伟达CEO黄仁勋本月北京之行期间表示，H20订单量将决定是否重启生产，并强调供应链重启需耗时9个月。此前，英伟达曾告知客户H20库存有限，且当时没有立即重启晶圆生产的计划。
H20芯片的市场数据
研究公司SemiAnalysis报告指出，NVIDIA在2024年已售出约100万颗H20芯片。杰富瑞（Jefferies）估计，NVIDIA目前拥有60万至90万颗H20 GPU库存，而中国对这些关键芯片的需求持续保持在180万颗左右。杰富瑞还认为，NVIDIA在2025年第一季度向中国出货了约30万颗H20，这一出货量与禁令前的交付节奏基本一致。
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