2025年上半年，泡泡玛特凭借Labubu的爆火实现业绩翻倍增长，股价也大幅上涨，总市值突破3700亿港元。然而，近期Labubu热门款在二手平台溢价显著下跌，价格回落。这一变化引发了市场对泡泡玛特未来发展及新爆火IP何时出现的关注。
Labubu爆火带动泡泡玛特业绩股价双高
8月19日，泡泡玛特发布半年报显示，今年上半年营收138.8亿元人民币，同比增长204.4%，预估137.6亿元人民币；上半年净利润45.7亿元人民币，预估38.3亿元人民币。不仅业绩翻倍增长，泡泡玛特股价在年内也上涨了约200%，总市值突破3700亿港元。6月10日，其限量款Labubu拍出百万高价引发热议，两天后，泡泡玛特股价涨至283.4港元/股，总市值一度强势冲上3800亿港元大关，创下历史新高。截至8月19日收盘，泡泡玛特报280.8港元/股，总市值3771亿港元，甚至超过了百度等老牌互联网公司。
Labubu爆火缘由及二手市场价格变化
Labubu的爆火始于4月份推出的3.0系列，该系列推出后大量缺货，价格水涨船高。在二手市场上，5月时原价594元一盒的盲盒被炒到1000元至2000元左右，单个99元的盲盒普遍溢价200元至600元左右，隐藏款价格更是超过2600元一个。但3个月后，Labubu3.0相比此前价格已经回落60%，普通款盲盒150元左右一个，隐藏款1000元左右能买到。
泡泡玛特业务及IP发展情况
作为全球领先的潮流文化娱乐集团，IP孵化与运营始终是泡泡玛特发展的核心动力。上半年泡泡玛特旗下诸多IP收获超高人气，LABUBU所在的THE MONSTERS营收48.1亿元，占比34.7%；MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO营收均突破10亿元；13大艺术家IP收入破亿，IP矩阵愈发多元健康。2025年上半年，泡泡玛特还积极举办大型线下展览活动，覆盖全球多个核心城市，持续深化IP运营以及全球影响力，并通过深耕在地文旅的形式，将SKULLPANDA、DIMOO、Zsiga、Nyota等IP形象融入城市风景，通过艺术装置、商品零售、创新活动等多元形式，为消费者带来全新的IP场景体验。
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