12月25日，离岸人民币兑美元汇率开盘升破“7”关口，为去年10月以来首次，在岸人民币兑美元汇率也逼近“7”关口。今年以来，离岸、在岸人民币对美元汇率累计升值分别达到4.6%、4%。此次人民币升值受外部美元走弱、内部季节性结汇需求及市场情绪回暖驱动，专家预计2026年人民币汇率有望温和升值，这对资本市场和外贸企业都将产生一定影响。
离岸人民币破“7”，在岸人民币逼近“7”
12月25日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率升破“7”，这是去年10月以来首次收复这一整数关口。在岸市场上，人民币对美元即期汇率也逼近“7”关口。今年以来，离岸人民币对美元汇率累计升值达到4.6%，在岸人民币对美元年内累计升值4%。
人民币走强的原因
东方金诚首席宏观分析师王青指出，12月以来人民币对美元走强，有几个直接原因。首先，12月11日美联储降息前后，美元指数持续走弱，跌破100，背后是市场对2026年美联储继续降息的预期在升温，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值。其次，年底临近，企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强，特别是近期人民币对美元持续升值后，前期出口高增累积的结汇需求有可能在加速释放。最后，近期人民币汇率持续走强，也带动汇市情绪升温，进而推升人民币汇价。申万宏源宏观团队也指出，10月下旬的汇率升值或与央行逆周期调节有关，12月或是美元走弱助力。
人民币汇率走势展望
中信证券首席经济学家明明认为，“进入2026年，预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，预计人民币汇率有望温和升值。” 展望2026年，分析人士认为，支撑人民币前期升值的核心因素如国内经济基本面、美联储货币政策路径、中国央行政策立场等仍具有较强的生命力，人民币在合理均衡水平上的稳健偏强运行态势有望延续。
人民币对美元走强的影响
中金公司在研报中认为，人民币升值尤其是突破关键“关口”，短期可能引发投资者“宏大叙事”的交易与行情演绎，从短期交易层面提振市场预期，有利于市场叙事，带来阶段性的共振，此时可能更有利于受情绪影响的成长，甚至市场“认为”外资更偏好的消费白马，但持续性存疑。英大证券在研报中指出，人民币汇率升值意味着海外资金看好人民币资产，对包括A股在内的人民币资产价格形成推升，且从历史经验看，预示2026年我国出口增速可能还将保持较高增速。王青表示，“人民币持续升值，会增大国内资本市场对外资的吸引力，直接增加外资的汇兑收益，汇市走强也有助于提振国内资本市场信心。”不过，对于外贸企业来说，近期人民币升值，出口企业的汇兑利润会减少，而进口企业的成本会下降。
应对汇率波动的建议
面对汇率波动，专家建议企业和消费者要树立汇率“风险中性”理念。王青表示，“外汇市场是出了名的“测不准”，建议外贸企业不要押注人民币汇率单边走势，还是要坚守本业，尽可能利用期权、期货等外汇衍生品工具，控制好汇率波动风险。”明明也建议，企业可以提前合理使用远期结售汇、外汇期权、外汇掉期等外汇衍生品工具减少外汇风险。同时，年末人民币对美元走强，不会明显改变今年人民币对绝大多数非美货币的贬值状态，也就不会显著影响我国出口在价格方面的竞争力。
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