6月28日，在“2025上市公司论坛”上，上交所副总经理王泊指出，自2024年“9·26”以来资本市场走出颓势、企稳向好，上证指数与科创50指数涨幅显著，市场面对“对等关税”冲击展现韧性。他认为科技类、消费类、红利类资产引领了本轮市场重估，背后离不开“政策、科技、改革”的共同推动，此外还提及了沪市资产重组情况及科创板改革计划。
资本市场企稳向好，展现韧性
上交所副总经理王泊在“2025上市公司论坛”上表示，自2024年“9·26”以来，资本市场走出颓势，企稳向好。其中，上证指数涨幅达26%，科创50指数涨幅超50%。值得一提的是，在特朗普宣布“对等关税”政策后，市场仅经历两个交易日的非理性下跌就迅速企稳，并在中美日内瓦会谈达成协议前，回到“对等关税”前的水平，充分展现出资本市场较强的韧性和修复能力。
三类资产引领市场重估
王泊指出，在这轮市场重估中，三类资产起到了引领作用。其一为科技类资产，“9·26”以来，科创板、创业板的市盈率中位数分别由24.4倍、24.7倍增长至33倍、36倍，沪市以电子、计算机等为代表的科技行业及以电力设备、国防军工等为代表的先进制造行业，市盈率中位数也有显著增长。其二是消费类资产，“9·26”以来，沪市以美容护理、家用电器等为代表的现代服务消费行业，市盈率中位数由18.6倍增长至23.5倍，在主要行业中涨幅居前。其三是红利类资产，市场在追逐科技类、服务消费类资产的同时，也偏向高安全边际的红利资产，“9·26”以来，沪市信息、金融、消费等红利指数分别上涨27.64%、24.94%和20.74%。
三类资产引领重估的驱动因素
王泊认为，这三类资产引领市场重估背后的驱动因素，离不开“政策、科技、改革”三重叙事的共同推动。政策叙事具有托底效应，关键时刻政策能稳预期，如提振消费专项行动方案等政策出台后，沪市家电等相关行业2025年一季度合计实现营收4024.42亿元，同比增长22%。科技叙事具有重塑效应，创新驱动发展成共识，2024年沪市公司研发投入超万亿元，其中科创板研发投入超1600亿元，超同期净利润2.5倍，且新兴产业与传统行业都因科技创新受益。改革叙事具有价值效应，近三年来沪市公司分红总额逐年提升，2024年达到1.8万亿元，“并购六条”实施后，沪市资产重组活跃，产业并购为主流，交易形式多样，创新案例加速落地。
沪市资产重组成果与科创板改革计划
王泊提到，“并购六条”自实施以来，沪市披露各类资产重组方案676单，同比增长15%，重大资产重组80单，同比增长200%。产业并购占据主流，近七成交易为产业并购或大股东注资，新兴行业完善产业链布局，传统行业提升集中度。交易形式多样，上市公司间吸收合并等增多。此外，上交所将扎实推进科创板“1+6”改革举措和示范案例落实落地，加强宣传引导和政策解读，增强制度吸引力与竞争力，促进科技创新和产业创新深度融合。
以上文章由 AI 总结生成
