美东时间10月30日，meta股价收盘大跌11.33%，创三年来最大单日跌幅，市值蒸发2147亿美元。这源于其前一日上调资本支出预期，引发市场对其AI支出及回报的担忧。此外，受法案影响，公司第三季度盈利不佳。消息一出，多家投行下调meta目标价与评级。
股价暴跌，市值大幅蒸发
美东时间10月30日，meta股价遭到大幅抛售，收盘下跌11.33%，创下三年来最大单日跌幅，市值蒸发了2147亿美元（约合1.53万亿元人民币）。据道琼斯市场数据公司数据，这创下美国企业史上第十大单日市值损失，也是meta历史上第二大单日市值损失，仅次于2022年2月3日录得的2320亿美元的市值损失。
资本支出预期上调引发担忧
meta在10月29日美股盘后公布的2025年第三季度财报中，上调了2025年的资本支出预期，目前预计资本支出将在700亿至720亿美元之间，此前预期区间为660亿至720亿美元。该公司还表示，2026年的资本支出增长可能会“明显加大”，主要因在人工智能基础设施建设方面的持续支出。对此，meta首席执行官马克·扎克伯格称这项支出是为跟上人工智能需求，还表示公司AI广告工具已实现超600亿美元的年化营收，强调投入已有回报。然而，这未能打消投资者对公司可能过度支出的担忧，一些分析师将此次支出计划与该公司此前在元宇宙领域的大规模投资计划相提并论，当时该计划也不受华尔街看好。2022年10月27日，公司股价也曾因支出担忧暴跌约25%。
多因素致市场担忧加剧
市场对meta支出的担忧情绪尤为剧烈，除资本支出预期上调外，还存在多方面因素。一方面，相对于谷歌和Alphabet，meta的AI投资回报路径不够清晰。另一方面，由于一次性所得税支出的影响，该公司第三季度盈利大幅不及预期，且其元宇宙业务板块Reality Labs当季营业亏损达逾40亿美元。
投行密集下调目标价与评级
在meta发布财报后，多家投行的分析师下调了该公司股票的目标价。美国银行全球研究分析师Justin Post将对meta的目标价从900美元下调至810美元，但重申“买入”评级；KeyBanc Capital Markets的股票分析师Justin Patterson将目标股价从905美元下调至875美元，同时维持“增持”评级；TD Cowen分析师John Blackledge将meta的目标价从875美元下调至810美元，但维持“买入”评级。此外，摩根士丹利的Brian Nowak、高盛的Eric Sheridan、花旗的Ron Josey和Cantor Fitzgerald的Deepak Mathivanan等分析师也下调了目标价，同时维持“买入”或“增持”评级。同时，也有多家投行下调了meta的评级。奥本海默30日将该股评级从 “跑赢大盘” 下调至 “持平”，理由是对公司在人工智能领域激进投资的不确定性日益增加，并将meta的巨额AI支出与该公司先前高成本但回报有限的项目进行类比，指出meta第四季度隐含的运营和资本支出均比华尔街预期高出约7%，且预计2026财年资本支出增长将 “明显大于2025年”，费用增长将 “显著快于”2025年的23%，这些都超过了华尔街预期。Benchmark分析师周四也将meta的股票评级从“买入”下调至“持有”，表示预计meta股价“在为迄今失控的资本支出找到合理的回报依据之前，最多只能在区间内波动”，还称meta在其它业务领域的人工智能投资，如机器人及其Llama人工智能基础模型，“前景没那么确定”，因其面临来自OpenAI、谷歌和特斯拉等资本规模相当的对手的竞争。
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