英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在亮眼的第三季度财报发布后，却难掩忧虑。他指出，美国出口限制使英伟达对华芯片销售未来两个季度或归零，同时面对股价与业绩背离，抱怨市场预期过高。此外，受人工智能投资担忧影响，英伟达遭多家公司减持或做空，黄仁勋对此予以回击，坚信英伟达在AI领域的优势。
出口限制下的销售困境
当地时间11月20日，黄仁勋做客福克斯商业频道时透露，美国出台的出口限制导致英伟达对华芯片销售陷入停滞，他直言，“我预测英伟达在中国市场的销售额将为零。下一季度为零，再下一季度还是零”。他还提到，中国目前的AI芯片市场规模约为500亿美元，到2030年末可能增长至2000亿美元。如此庞大且极具潜力的市场，英伟达却因出口限制难以涉足，着实令人惋惜。
财报亮眼与股价下挫的矛盾
美东时间11月19日美股盘后，英伟达公布2026财年第三财季财务数据，报告期内公司营收为570.1亿美元，同比增长约62%，超出市场预期的549.2亿美元；净利润为319.1亿美元，同比增长65%；经调整后的每股收益为1.30美元，高于市场预期的1.25美元，业绩可谓亮眼。然而，美东时间11月20日，英伟达股价大跌3.15%，21日盘中股价巨震，一度跌超4%，截至发稿跌0.33% 。面对这一现实，黄仁勋在内部全员大会上大倒苦水，称“市场并未充分认识到（英伟达）那令人难以置信的季度表现”，还表示“现在市场对英伟达的预期高得离谱”，公司陷入“无赢”境地，“我们要是交了一份差业绩，就是AI泡沫的铁证；我们要是交出一份亮眼业绩，那就是我们在助长AI泡沫”。
市值变化与市场减持做空潮
当地时间10月29日，英伟达市值一度超过5万亿美元，成为史上首个市值突破5万亿美元的公司，但之后股价开始下行，目前市值已较10月底蒸发超6000亿美元，黄仁勋自嘲称，“历史上从来没有过短短几天内就能损失5000亿美元的情况。能在一周内损失5000亿美元，说明你的身家相当可观”。在市场对人工智能领域投资过热及泡沫化担忧加剧的背景下，多家公司减持或做空英伟达。11月14日，全球最大对冲基金桥水公布的截至今年三季度末持仓报告显示，其持有英伟达股票数量降至251万股，二季度末为723万股，减持比例高达65.3%，而今年二季度桥水对英伟达加仓幅度曾达154.37%。11月11日，软银集团发布业绩报告称，截至第二季度末持有的3210万股英伟达股票已于2025年10月以58.3亿美元价格售出，即清仓了英伟达股票。此外，“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）大手笔做空英伟达，并连续发帖称该公司是“AI融资循环骗局”的核心。
黄仁勋的回击与对英伟达的信心
面对市场的看空、做空以及质疑担忧，黄仁勋曾回击称，目前的状态是“人工智能良性循环”，并预测指数级增长还会持续下去。他表示，随着生态系统的快速扩展，人工智能正变得无处不在，将能够同时完成所有工作。在财报电话会议中，他还再次重申“英伟达不一样”的一贯论调，指出该公司在AI发展的每个阶段都表现出色，未来也将继续下去。
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