因美联储相关动态引发市场对其12月降息预期升温，12月1日贵金属市场喜迎“开门红”，金银价格同步拉升，A股贵金属概念也随之拉升。年内国际金价已50次刷新历史新高，现货白银涨超100%，国内黄金饰品价格保持高位。同时，全球央行持续买入黄金，金银库存下降，多家机构认为贵金属仍值得长期配置。
美联储相关动态引发市场降息预期
根据美联储官网日程表，美联储主席鲍威尔将在美国时间周一晚上8点（北京时间周二早上9点）在一场纪念活动中发表讲话，美联储理事鲍曼在众议院委员会作证词陈述。此外，据媒体报道，美国总统特朗普称知道自己将选谁担任下一任美联储主席，白宫国家经济委员会主任哈西特表示若获提名将乐于担任美联储主席，且市场预测平台Kalshi数据显示哈西特获提名概率升至58%。CME“美联储观察”数据显示，美联储12月降息25个基点的概率为87.4%，远高于11月21日的39.6%，高盛称“几乎已毫无悬念”。中信建投证券研报称，伴随美国通胀回落以及劳动力市场韧性下降，美联储降息预期升温，将为黄金上涨注入新动力。
12月1日金银价格大幅上涨
12月1日，贵金属市场表现亮眼。A股贵金属概念拉升，黄金股有色概念强势领涨，黄金有色相关ETF纷纷异动。国际市场上，金银价格同步拉升，现货黄金盘中突破4250美元/盎司，现报4245.03美元/盎司，年内涨超62%；纽约期金突破4290美元/盎司，现报4272.6美元/盎司，年内涨超62%。Wind资讯数据显示，年内国际金价已经50次刷新历史新高。现货白银连续6个交易日走高，首次触及57美元/盎司，现报57.81美元/盎司，年内涨超100%；纽约期银跟涨，现报58.370美元/盎司，年内涨超99%。沪银主力合约价格创日内新高，涨幅超7%，现报134833元/千克。国内黄金饰品价格同样保持高位，多家品牌金饰价格位于1320元/克上方，如周生生金饰价格报1330元/克，周大福报1328元/克，金至尊、六福珠宝报1326元/克，老凤祥、老庙报1325元/克。
全球央行持续买入与库存下降支撑金银价格
世界黄金协会发布的数据显示，今年9月全球央行净购黄金39吨，较8月环比增长79%，创下2025年迄今为止单月净购金量的最高纪录。在实物层面，上海期货交易所与上海黄金交易所白银库存已降至近十年最低水平，贵金属稀缺性特征凸显，成为支撑价格的重要底层逻辑。
机构对贵金属市场的观点
东方证券认为，在中期供需格局趋紧与通胀预期上行背景下，黄金价格有望延续上行趋势，维持2025年年底冲击4500美元/盎司、2026年有望突破5000美元/盎司的观点。华福证券表示，当前黄金走势处于“宏观利好”与“风险偏好回升”的博弈中，尽管风险资产回暖部分抑制传统避险资金流入，但美联储转向宽松的确定性正在重塑全球资产定价逻辑。招商期货称，从大类配置角度看，贵金属仍然值得长期配置以对冲货币信用风险，白银随黄金做更高弹性的脉冲式上行，不过需警惕白银波动率快速放大。高盛将黄金列为最推荐做多的大宗商品，其全球大宗商品研究联席主管达安·斯特鲁文表示，在央行增购和利率下降推动下，明年晚些时候金价可能攀升至4900美元/盎司。
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