2025年12月21 - 22日，国际金价强势攀升，美国纽约商品交易所黄金期货价格与伦敦现货黄金价格纷纷突破重要价位，同创历史新高。多机构分析认为，地缘政治、美联储降息预期、央行购金及ETF资金流入等多重因素共同推动金价上涨，虽长期仍看多，但投资者仍需防范价格波动风险。
国际金价创新高的具体表现
2025年12月21日，美国纽约商品交易所黄金期货价格再创历史新高，其中，交投最活跃的2026年2月黄金期价盘中突破每盎司4430美元。紧接着，伦敦现货黄金价格在当地时间22日突破每盎司4400美元关口，同样创下历史新高。12月22日亚市早盘，现货黄金涨至4392.070美元/盎司突破10月20日高点，日内涨超1%，COMEX黄金涨至4422.7美元/盎司，也创历史新高。当日，伦敦金现货价格盘中达到4420.47美元/盎司，再度刷新历史纪录。拉长时间维度，截至12月22日，今年国际金价涨幅已达68.05%。
金价上涨的推动因素
彭博社文章分析，地缘政治紧张局势加剧、市场预期美联储进一步降息是黄金价格飙升的主要原因。同时，各国央行持续购买黄金以及黄金交易所交易基金（ETF）的资金流入也推高了黄金价格。彭博社汇总的数据显示，黄金支持的ETF已连续五周出现资金流入，世界黄金协会的数据显示，除今年5月外，这些基金的总持仓量今年每个月都在增长。中邮证券在2024年末的策略报告中就认为2025年表现最亮眼的品种可能是黄金，且上涨由美债替代来推动。东吴证券认为，年内金价强劲上涨是多重引擎共振效应的结果：一是全球央行延续2022年以来的购金趋势，这也是2022年以来黄金牛市坚实的基础；二是区域政治风险和代关税政策带来较大不确定性；三是金融市场对美联储降息周期与债务问题的重定价。广发证券指出，金价10月深度回调后反弹，短期市场情绪已经回暖，长期看多黄金的原因包括债务危机或将重塑全球秩序，美国双赤字扩大迫使其向外转嫁危机；实际利率下降将边际支撑金价，12月美联储降息且表态偏鸽，并开启扩表，货币宽松持续叠加通胀的回升，金价将受实际利率较强的支撑；ETF资金和央行购金仍是背后推手。中泰期货产融发展事业总部总经理助理史家亮表示，美联储降息预期升温及落地、全球债务水平进一步提高，以及全球主要央行持续增持黄金储备等因素共同推动黄金行情走高。陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问于晓明分析，这是美联储降息、全球央行持续购金、地缘避险情绪升温及美元走弱等多重因素共同作用的结果。
对金价后续走势的展望及投资建议
中国商业经济学会副会长宋向清表示，黄金价格创历史新高是多重因素共振形成的，短期内强势行情有望延续，但追高风险也在加大。于晓明认为，短期金价大概率维持高位震荡偏强格局，需重点关注4400美元/盎司关口情况；中长期走势则取决于美联储降息节奏、国际地缘局势与央行购金力度，同时需警惕获利回吐引发的回调风险。操作上建议长期配置可分批加仓，短线交易则需严控仓位。近期贵金属价格有所波动，投资者需做好风险防范工作，合理控制仓位理性投资。
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