2025年7月21日，A股融资余额时隔近4个月后，再度突破1.9万亿元关口，融资买入额占A股成交额比例也升至10.29%，显示出杠杆资金活跃度快速提升。这一现象背后，个人投资者成为市场主要增量资金来源，且市场各方面呈现出一系列积极变化。
融资余额与买入额的显著增长
7月23日消息，截至7月21日，A股融资余额合计1.9万亿元，较前一交易日增加154亿元。沪深北合计1.92万亿元，单日增加156亿元。从7月7日至17日，融资余额实现八连升，累计净流入超510亿元。同时，融资买入额占A股成交额比例升至10.29%，为3月7日以来首次重回10%上方。当天市场融资买入额高达1776.88亿元，创下3月10日以来单日融资买入额首次突破1700亿元的纪录。
市场活跃度提升的原因剖析
国金证券首席策略官牟一凌分析认为，“两融活跃度有所回升且净流入规模扩大，龙虎榜交易热度同样回升，这意味着当前个人投资者仍是市场主要增量资金来源，且活跃度及内部共识度均已触及相对高位”。杠杆资金的活跃往往被视为市场风险偏好提升的重要信号。
行业融资偏好明显
从行业分布来看，电子、计算机和电力设备行业成为融资资金最青睐的领域。Wind数据显示，截至7月21日，电力设备、有色金属、计算机7月以来的融资净买入额分别达到77.23亿元、73.06亿元和69.98亿元，在申万一级行业分类中位居前列。此外，医药生物、非银金融、通信、机械设备及有色金属等行业融资买入额也位居前列。个股层面，新易盛、中际旭创、北方稀土等6只个股7月获融资净买入超10亿元，其中新易盛融资净买入额达16.81亿元。
市场整体积极表现
7月21日，A股三大指数全线上涨，上证指数上涨0.72%收于3559.79点，深证成指上涨0.86%报收11007.49点，创业板指涨0.87%收于2296.88点。市场成交量显著放大至1.73万亿元，较前一交易日增加1338亿元。7月22日，上证指数继续上涨0.62%至3581.86点，市场成交额进一步攀升至1.93万亿元。A股总市值也在7月21日达到104.40万亿元，创下历史新高。市场超过4000只个股上涨，129只个股涨停，涨停个股数创逾3个月新高。
机构对后市的谨慎乐观预期
对于A股后市，机构观点呈现谨慎乐观态势。中金公司研究部策略分析师黄凯松表示：“市场中期走势由基本面决定，但也不可忽视资金流动的阶段性力量，结合其他因素，下半年A股市场指数表现有望好于上半年。”前海开源基金预判下半年沪指有望突破2024年10月的3700点高位；星石投资则指出，基本面内生动能增强或催生“新一轮牛市起点”。兴业证券首席策略分析师张启尧认为：“7月是全年最看业绩的月份之一，市场将更加注重交易现实，关注基本面的兑现，景气投资或更加有效。”招商证券首席策略分析师张夏建议投资者关注电子（半导体）、机械（自动化设备）、医药生物（化学制药）、国防军工、有色金属（工业金属、贵金属、小金属）、计算机等板块。酷望投资总经理杨如意指出：“下半年A股的走势大概率将呈现出“震荡中孕育结构性机会”的格局。”
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