2025年8月22日，在杰克逊霍尔年度会议上，美联储主席鲍威尔发表鸽派言论，暗示考虑到就业市场风险，或不等通胀降至完美水平便降息。这一讲话引发美股飙升，道指创历史新高，市场对9月降息预期大幅升温，各界对此反应不一。
鲍威尔鸽派言论内容
鲍威尔在为会议准备的讲话稿中指出，“在我们考虑政策立场的变化之际，失业率和其他劳动力市场指标的稳定使我们能够谨慎行事。尽管如此，政策处于限制性区域之际，基准前景和风险平衡的变化可能使调整我们的政策立场成为恰当之举”。他将焦点转向就业市场的风险，暗示可能不会等到通胀降至完美水平才降息，还提到劳动力市场处于“不同寻常的平衡”，源于劳动力供需两端显著放缓，并列举税收、贸易和移民政策的“全面变化” ，同时强调需防范特朗普关税措施导致持续通胀的风险。
美股市场强劲反应
鲍威尔的鸽派言论让投资者相信降息几乎是必然的，从而引发美股广泛反弹。截至收盘，标普500指数上涨1.52%，报6466.91点；道琼斯工业平均指数上涨1.89%，报45631.74点，收于纪录高位；纳斯达克综合指数上涨1.88%，报21496.54点。所有超大盘科技股均上涨，一项衡量小企业的股指上涨4%，银行股触及历史新高，加密资产飙升。英特尔收涨5.5%，因特朗普称该公司同意给予美国政府10%的股权。此外，各板块也有不同程度涨幅，如大型科技股、银行股、能源股、航空股、芯片股等均普遍上涨，中概股也大多飘红。
市场预期与专家观点
据CME Group的FedWatch工具显示，9月份对四分之一点降息的预期从本周早些时候的75%左右飙升至约83%。Evercore的Krishna Guha认为，鲍威尔的讲话比市场担心的要温和得多，其讲话为9月降息敞开了大门，发出了明确而强烈的信号，表明美联储有望在该会议上将利率降低25个基点。“美联储传声筒”Nick Timiraos评论称，鲍威尔此次转向更为谨慎，因目前通胀正逐步偏离美联储目标，且政策已不如一年前那般紧缩。资管机构deVere Group首席执行官Nigel Green指出，鲍威尔保持了政策空间，若9月降息，能让家庭和企业确信央行并未袖手旁观，若一再拖延，只会增加经济硬着陆的风险。市场研究机构Emarketer高级分析师Zak Stambor表示，投资者把鲍威尔的讲话当成降息狂欢的号角，但一次降息对消费刺激有限，更大问题在于这是否标志美联储政策真正转向，抑或关税再度升温迫使央行在转向前就踩下刹车。
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