A股市场自去年“924”行情以来持续向好，今年更是涨幅显著，近期牛市行情全面启动。7月29日，沪指站上3600点，逼近去年高点。业内认为此次突破是多因素共振结果，市场上涨趋势稳健，全球流动性宽松背景下有望震荡上行，同时，超1260万新股民受赚钱效应吸引入场，提升市场活跃度。
A股牛市启动，沪指再创新高
从去年“924”行情以来，A股市场得到明显提振，今年更是走出持续上涨趋势。自4月8日中美贸易政策冲击后的低点以来，上证指数累计涨幅达18.71%，深证成指、创业板指同步走强，分别录得23.79%和37%的涨幅。截至上周，三大指数形成“周线五连阳”的强势格局，明确显示A股牛市行情正全面启动。7月29日，沪指在此站上3600点，逼近去年“924”行情的高点。
本轮突破3600点的驱动因素
多数业内人士认为，相较于上次沪指突破3600点主要由政策驱动，本次冲破3600点是流动性、基本面和政策面的共振。在全球流动性进一步宽松背景下，A股有望维持震荡上行态势。前海开源首席经济学家杨德龙表示，近期，A股及港股均走出向上突破走势，上证指数冲破3600点整数关，逐步确立了这轮市场上涨的长期行情。光大证券首席策略分析师张宇生称，去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，8月份或是关键节点，关注上市公司半年度业绩披露、外部不确定性缓和及海外流动性边际宽松等事件催化，若下半年美联储适时启动降息，全球流动性将进一步宽松，沪指有望挑战去年高点3674点。
A股市场的变化与行业板块轮动
“924行情”指2024年9月24日启动的股市上涨行情，当时多项重磅政策推出，点燃投资者热情。此后，A股成交量大幅提升，今年上半年大部分时间在3200点到3400点之间徘徊，4月7日受中美贸易冲突影响沪指大跌，但随后暴力反弹并一路上涨。近期市场行业板块呈现轮动特征，之前表现突出的银行股获利回吐，创新药、AI产业链等成长性行业上涨，智能驾驶、机器人、无人机等经济转型受益领域下半年有望回升。MSCI中国指数业务原总监黄凡指出，2024年9月24日以来，A股市场一直处于慢牛市，当前正处于“牛市第二阶段（成长阶段）”。
新股民涌入，市场活跃度提升
赚钱效应吸引新股民入场，上交所数据显示，今年6月A股新开户约165万户，其中个人投资者开户163.8万户，机构投资者开户0.84万户，比5月增长5.8%；今年上半年累计新开户数达1260万户，其中个人投资者开户约1255万户，机构投资者开户约5万户，较2024年上半年增长32.8%。华西证券研报指出，A股新开户数量增长，反映出市场回暖、成交活跃度提升、投资者信心增强、政策效果显现，还将吸引更多场外资金和新投资者入市，利好证券行业。股民陈先生在去年“924”行情后开户，经历亏损后在7月行情中回本并盈利；张先生在今年年初投入100万元炒股，目前账户略有盈余。
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