美国政府发布报告，大幅上修第二季度经济增长预期，实际增速达3.8%。这一增长受消费者支出回升、进口额下降等因素推动，但也面临私人投资下滑等挑战。特朗普贸易政策对经济影响显著，就业增长放缓，美联储为提振就业降息，而二季度GDP强劲表现或改变其降息计划，后续经济数据备受瞩目。
二季度经济增长数据超预期
美国商务部周四发布报告，大幅上修今年第二季度经济增长预期。4月至6月美国经济意外增长3.8%，此前商务部预估为3.3%，分析师原本预计此次公布数据将维持该数值不变。今年一季度，受特朗普总统贸易战影响，美国GDP曾下降0.6%，是三年来首次萎缩。而二季度的经济增长得益于多种因素，进口额同比下降29.3%，为经济增长贡献了逾5个百分点；消费者支出同比增长2.5%，高于一季度的0.6%，也远高于政府此前预估的1.6%，其中服务支出年化增长率达2.6%，是政府此前1.2%预估数值的两倍多。此外，衡量经济内在活力的指标4 - 6月增长2.9%，高于一季度及政府此前预估的1.9%。
经济增长中的隐忧
尽管二季度经济增长超预期，但仍存在一些问题。私人投资出现下滑，其中住宅投资下降5.1%。企业库存减少拖累第二季度经济增长逾3.4个百分点。联邦政府支出与投资年化降幅达5.3%，且一季度这一数值已下降5.6%。正如西班牙对外银行首席美国经济学家斯蒂芬・斯坦利指出，2025年上半年美国GDP平均增速为1.6%，消费者支出平均增速为1.5%，虽好于最初预期，但整体表现不算出色。
特朗普贸易政策的影响
自重返白宫以来，特朗普推翻美国支持自由贸易政策，对多国进口商品加征关祱，并针对特定产品额外征税。他认为关祱能保护美国产业、吸引工厂回流及填补减税财政缺口。然而，主流经济学家认为此类关祱将损害美国经济，会推高成本、降低受保护企业效率，最终由美国进口商承担并转嫁给消费者，可能引发通胀。且特朗普实施关祱方式充满不确定性，使企业陷入困惑，导致就业增长大幅放缓。
就业市场现状与政策调整
2021 - 2023年美国经济从疫情封锁复苏时，每月新增就业岗位多达40万个。但此后就业增长停滞，部分因贸易政策不确定性，部分因美联储2022 - 2023年为抑制通胀的11次加息。美国劳工部修正数据显示，截至今年3月的一年内，实际新增就业岗位比最初报告少91.1万个，3月以来就业增长进一步放缓，每月平均新增岗位仅5.3万个。预计10月3日劳工部报告显示9月美国雇主仅新增4.3万个就业岗位。为提振就业，美联储上周自去年12月以来首次下调基准利率，并暗示今年可能再降息两次。
经济数据与政策的后续走向
第二季度GDP意外强劲增长，可能降低美联储降息动力，尽管特朗普一直施压。周五，美国商务部将公布美联储最关注的通胀指标————个人消费支出（PCE）价格指数，届时美联储官员关注度将远超往常。周四发布的GDP报告是商务部对第二季度经济增长的最终评估，10月30日将发布第三季度经济增长初步预估数据，目前分析师预计第三季度美国GDP年化增速将放缓至仅1.5%。
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