8月28日，理想汽车公布2025年第二季度财报，呈现出盈利与增长的双面性。其盈利能力持续在线，现金储备雄厚，但增长却面临压力。在此背景下，理想汽车开启自我变革，重组销售体系，并加大对AI与核心技术的投入，以应对行业挑战，力图重塑市场地位。
二季度财报呈现双面性
2025年第二季度，理想汽车交付新车111074辆，同比增长2.3%，环比增长19.6%，以13.4%的市占率稳坐20万元以上中国新能源品牌销冠。季度营收达302亿元，环比增长16.7%，但同比下降4.5%；汽车销售额同比下降4.7%，环比增长17.0%。不过，其盈利能力依然出色，净利润11亿元，环比大涨近70%，连续十一个季度盈利；经营利润更是翻了两倍多，达8.27亿元。汽车毛利率为19.4%，同比提升0.7个百分点，环比略微下滑0.4个百分点。理想首席财务官李铁表示，“第三季度的汽车毛利率仍能保持19%左右的水平”。截至二季度末，现金储备达1069亿元，不过当季自由现金流净流出约38亿元，李铁解释主要是响应“60天账期”合规要求调整营运资金策略所致，预计四季度现金流将改善。
销售体系重组应对市场挑战
理想汽车正从增程式向纯电动战略转型，L系列车型作为销量主力（占二季度销量92.05%）上半年完成全系智能焕新，但6月以来受销售服务体系调整和市场因素影响，销量出现波动。纯电车型方面，4月推出的理想MEGA Home月销量稳定在3000台左右，7月29日发布的理想i8被视为重新定义纯电SUV的力作，管理层透露其试驾满意度高达97%，自8月20日开启交付后用户反馈积极，公司预计到9月底累计交付超8000台。即将于9月底上市的理想i6也被寄予厚望，李想表示，“我们有信心让理想i6成为中大型5座纯电SUV里最具竞争力的产品”。面对市场挑战，理想8月对销售体系进行重大调整，变为“总部直管23个区域”模式，并新增“销服运营”和“市场营销”两个部门。理想总裁马东辉在财报业绩会上阐述调整思路，“我们采用公司内部的四步法，确定这次调整的用户是一线专家，锚定一线专家的三大需求，落地公司“直营体验第一”目标。”为满足一线专家需求，理想成立市场营销部门增加线上线索，重组门店选址团队增加线下线索，下放平销期销售策略制定权，并强化培训学院支持。营销端，针对不同区域市场制定差异化策略，马东辉表示，“北方区域聚焦增程车型推广，重点传递“冬季续航稳定”优势；南方区域侧重纯电车型，强化“节能、空间、智能”卖点。”此外，还计划加快低线城市覆盖，采用“繁星店”轻量化模式挖掘增量。
60亿All in AI，加大核心技术投入
尽管整体营收增速放缓，理想仍毅然加大对AI与核心技术的投入，全年人工智能领域投资预计超60亿元。目前，理想自研芯片项目已成功流片并回片，正在进行车载测试。理想CTO谢炎透露，“与市场上最强大的芯片相比，在运行大语言模型时，它能提供2倍的性能，在运行视觉模型（如CNN）时能提供3倍的性能。”预计明年该芯片将部署在旗舰车型上。软件层面，自主研发的VLA司机大模型参数规模达40亿，较此前端到端模型提升超10倍，已随理想i8交付用户。马东辉形容其提升“可类比ChatGPT 4.0相对3.5的代际突破”，李想对VLA技术给予高度评价，“VLA是真正的AGI第三阶段的智能体，是清晰的通往L3、L4甚至L5级自动驾驶的路径。”他预测，未来两年左右，VLA可以达到人类驾驶安全的10倍以上。在硬件基础设施方面，理想已建成中国车企规模最大的补能体系，自建超充站超3100座，配备超1.7万根充电桩，其中高速超充站超1000座，覆盖中国最繁忙的九纵九横高速公路，城市超充站超2100座，覆盖260座城市，公司有信心达成年底4000座的建站目标。2025年Q2，理想研发投入为28亿元，同比略有下降主因薪酬结构调整，但环比仍增长11.8%，公司明确表态，“有信心在2026年整车产品力与人工智能体系化能力上，超越2022年L9时代的领先程度。”
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